إبلاغات عن استحواذ Nvidia على Hugging Face بـ 12.9 مليار دولار — وعالم الأوزان المفتوحة يراقب

قد تكون المنصة التي تستضيف منظومة الأوزان المفتوحة في طريقها لأن تصبح ملكًا للشركة التي تبيع العتاد الحوسبي الذي تعمل عليه. الأربعاء الماضي أفادت The Information — نقلاً عن شخص مطلع على الصفقة — بأن Nvidia وافقت على الاستحواذ على Hugging Face مقابل 12.9 مليار دولار، وفي غضون ساعات تناولت وكالة رويترز وCNBC وTechCrunch وForbes الخبر.

ضروري التأكيد أولًا: هذه صفقة مُبلَّغ عنها لا صفقة مؤكدة. لا Nvidia ولا Hugging Face أصدرتا أي إعلان، وكلتاهما امتنعتا عن التعليق أمام CNBC ورويترز. ويشير TechCrunch إلى أن المحادثات حتى ليلة الأربعاء «لم تُنتج بعد اتفاقًا موقّعًا»، وقد تفشل قبل اكتمالها.

ما الذي قيل فعلًا؟

الصورة المتسقة عبر المصادر:

السعر: 12.9 مليار دولار وفق مصادر The Information، فيما وصفت Business Insider المحادثات بأنها تقيّم الشركة بـ«أكثر من 13 مليار دولار».
الحالة: مصدر يقول إن الاتفاق تم، وTechCrunch تقول إنه غير موقّع، والشركتان بلا تأكيد.
السياق: آخر تقييم معروف لـ Hugging Face كان 4.5 مليار دولار في جولة 2023 — التي شاركت فيها Nvidia نفسها إلى جانب Salesforce Ventures وGV التابعة لجوجل وIBM وAMD وIntel وQualcomm. السعر المُبلَّغ عنه يقارب ثلاثة أضعاف ذلك التقييم.
حجم الأعمال: تذكر The Information أن Hugging Face كانت تحقق مؤخرًا نحو 150 مليون دولار إيرادات سنوية، بعد أن كانت 100 مليون قبل شهرين فقط، وتقترب من الربحية وفق تعليقات المدير التنفيذي كليم دوناجو لـ TechCrunch في يوليو.
السابقة: كانت Hugging Face قد رفضت سابقًا استثمارًا بقيمة 500 مليون دولار من Nvidia عند تقييم 7 مليارات، ومما قيل حينها لـ Financial Times أنها لا تريد مستثمرًا مهيمنًا.

لماذا تريد Nvidia هذه الصفقة؟

المنطق الاستراتيجي يسير في أكثر من اتجاه في آن واحد:

طريق للعودة إلى السحابة. قلّصت Nvidia أعمالها السحابية DGX Cloud قبل نحو عام. وتشير تقارير The Information إلى أن ملكية Hugging Face — التي توجه مزودات الاستدلال (Inference Providers) لديها أحمال عمل المطورين نحو حوسبة مستأجرة — تمنح Nvidia قناة لبيع الطاقة التعاقدية غير المستخدمة بدل بناء سحابة من الصفر. ويضيف TechCrunch زاوية مالية أشد: التزامات Nvidia بتغطية عشرات مليارات الدولارات من صفقات الحوسبة لعملائها تعني خطر تعثّر طاقة لا يستخدمها أحد، وامتلاك Hugging Face يحوّل هذا الخطر إلى بضاعة قابلة للبيع.

حماية جبهة الأوزان المفتوحة. أمضى جنسن هوانغ صيفه يدافع عن النماذج المفتوحة في واشنطن، ووقّعت Nvidia رسالة الصناعة الداعية إلى عدم تقييد إصدارات الأوزان المفتوحة إلى جانب Hugging Face وأكثر من عشرين شركة أخرى. فإذا ضغط التنظيم على النماذج المفتوحة، تمنح الملكية Nvidia مقعدًا في مركز المعركة نفسه بدل منصب ضغط خارجي.

التكامل الرأسي. كما قال مدير صناديق لـ CNBC: سعت Nvidia إلى أن تكون «مدمجة في السلسلة عموديًا بالكامل، من الطاقة إلى النماذج الأساسية ثم التطبيقات». الرقائق، والشبكات، وبرمجيات الاستدلال، والآن — مُبلَّغ عنه — منصة النماذج بملايين النماذج ومجموعات البيانات.

ماذا تعني الصفقة لمطوري الأوزان المفتوحة؟

Hugging Face بنية تحتية بحكم الواقع: استضافة النماذج، والبيانات، وSpaces، وتوجيه الاستدلال، والمنصة التي تشحن عبرها كل المختبرات من Z.ai إلى Meta. ثلاثة ملفات ستتصدر النقاش إن اكتملت الصفقة:

الحياد. قيمة المنصة في خدمتها لكل المختبرات — بمن فيهم منافسو Nvidia في السيليكون (منظومة ROCm من AMD موجودة هناك) وفي النماذج. هل ستبقى حوكمة المنصة واختيارات النماذج المميزة وتوجيه الاستدلال محايدة تحت ملكية Nvidia؟ هذا السؤال الواضح، ولا كلمة واحدة حتى الآن عن أي التزامات تجاه المنصة.
دلالة التوقيت. الصفقة المُبلَّغ عنها تصل بعد شهر من حادثة وكلاء OpenAI التي كانت Hugging Face ضحيتها — الحادثة التي غطّاها تقريرنا السابق عن وثائق التحقيق — وبينما كانت إيرادات الشركة تتسارع. علاوة تقييم تقارب ثلاثة أضعاف عن 2023 هي ما يدفعه المشتري الاستراتيجي عندما يتحول الأصل إلى بنية تحتية حرجة.
السابقة. هذه واحدة من أكبر استحواذات عصر الذكاء الاصطناعي التوليدي، وتأتي بعد استحواذ Stripe المُبلَّغ عنه على OpenRouter بأكثر من 7 مليارات دولار مطلع الشهر. بنية الذكاء الاصطناعي التحتية تتمركز حول نقاط التوزيع، لا حول بناة النماذج وحدهم.

في المقابل: أمضت Hugging Face سنوات ترفض هذا النوع من الهيمنة تحديدًا. هل تغيّرت أطروحة استقلالها بسبب مخاطر التنظيم، أم واقع الإيرادات، أم سعر يصعب رفضه؟ هذا مجهول — وقبل أن يتكلم أي طرف، معظم تفاصيل الصفقة مجهولة كذلك.

ماذا بعد؟

راقب ثلاث إشارات بهذا الترتيب: تأكيد مشترك (أو انهيار هادئ للمحادثات، وهو احتمال أعاقت Business Insider صراحة بوجوده)، ثم المراجعة التنظيمية — فاستحواذ بـ 12.9 مليار دولار على منصة الذكاء الاصطناعي مفتوحة المصدر من قِبل المهيمن على رقائق الذكاء الاصطناعي سيجذب التدقيق في واشنطن وأوروبا معًا — وأخيرًا وبعد ذلك فقط، أي بيان عن التزامات الحياد أو الترخيص أو تسعير خدمات المنصة.

قبل وجود اتفاق موقّع أو إعلان رسمي، تعامل مع كل تفصيل يُقال عن خطط ما بعد الاستحواذ بوصفه تخمينًا. وستتابع STACKDUST الخبر فور تأكيد أي من الشركتين.

تحديث: تأكيد الصفقة رسميا (3 سبتمبر 2026)

في 2 و3 سبتمبر 2026، أعلنت شركتا Nvidia وHugging Face رسميا توقيع اتفاقية استحواذ نهائية، أعقبها إيداع Nvidia لنموذج 8-K (البند 8.01) لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

تضمنت الشروط الرسمية المعلنة التفاصيل التالية:

القيمة الإجمالية: قرابة 12.93 مليار دولار، تشمل نحو 11.9 مليار دولار تُدفع لمساهمي Hugging Face، بالإضافة إلى برنامج حوافز واحتفاظ قائم على الأسهم بقيمة تصل إلى مليار دولار للموظفين المنضمين إلى Nvidia.
الجدول الزمني للإغلاق: يُتوقع إتمام الصفقة في النصف الأول من عام 2027، بعد استيفاء شروط الإغلاق المعتادة والموافقات التنظيمية في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.
التزامات الحياد وانفتاح المنصة: أكد جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، وكليم ديلانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Hugging Face، في بيانات رسمية أن المنصة ستظل مفتوحة ومحايدة لكافة أطراف المنظومة. ولن يُشترط استخدام عتاد Nvidia لنشر النماذج أو بنائها عبر Hugging Face، مع استمرار دعم مسرعات السيليكون المنافسة مثل AMD وIntel ومزودي الحوسبة السحابية المتعددين.